【证券市场赎回】万联证券:情绪性反弹很难走远


发布时间:2021-04-13 16:24:59 阅读量:84055 作者:煜倩

□万联证券研究所宏观策略部证券市场赎回

中国石油收出了十连阳,工商银行迅速回到了之前的平台附近,中国石化近日也加入了尾盘拉升的行列中。当前,IPO开闸在即、二季度经济数据也将出炉,李克强总理关于稳增长“避免经济大起大落”的提法再度给予市场想象空间。周三煤炭、有色等上游周期行业实现了难得的逆袭:大盘和周期股的大涨既与地产融资再放开的消息有关,也有出于对政府刺激计划的期望。在二季度数据公布之前,对政府“稳增长”力度的猜测和地产再融资消息是盘面活跃的主要催化剂,而基本面和政策面动向将主导反弹的高度和力度。若政府无强力经济刺激计划而继续强调结构调整(目前看来是大概率事件),那么大盘将依然缺乏趋势性走强的动力,反弹也将昙花一现。

本周最先公布的是6月CPI和PPI数据,最终结果和市场预期较有差距,CPI的超预期上升及PPI的超预期下降反映了实体经济冰火两重天的格局,一方面,以食品及租金为主的生活成本加速上升,另一方面工业品价格继续下滑,二者的剪刀差扩大对企业利润将构成较大打击。6月CPI同比2证券市场赎回.7%,同比增速较5月份大幅调升,主要是基数原因,预计食品价格恢复上涨是下半年通胀的隐患。PPI连续第三个月环比负增长0.6%,6月超预期回落2.7%,同比负增长已经持续了16个月,这进一步验证了目前经济复苏乏力,实体需求不足。6月PPI环比仍在下降,降幅为0.6%,表明产能过剩的状况仍很严重。PPI和PPIRM数据都显示6月国内制造业增速继续下滑,企业补库存意愿低迷,整体需求偏弱,经济在L型底部很难起来。

近期将公布二季度经济数据,中国海关总署新闻发言人10日在北京表示,在一季度交出13.5%的“向好”成绩单后,中国货物贸易进出口总值的同比增速二季度大幅放缓至4.3%。结合二季度单月的PPI、工业增加值等数据,二季度GDP数据极有可能出现低于预期的水平。7月8日花旗已经下调中国今明两年GDP增速预估,将中国2013年的GDP增速预估从7.6%下调至7.4%,2014年的GDP增速预估从7.3%下调至7.1%。花旗指出,近期银行间利率市场的戏剧化情节,凸显政府机构与市场间缺乏沟通和可能的合作,这将引发增长下行风险。此次也是花旗半个月内再度下调中国GDP增速预估。

经济的超预期下滑又一次引发了市场对政府政策救济的猜想,再加上李克强总理9日会上“既稳增长又调结构,避免经济大起大落”的说法,较前段时间鲜有提及“稳增长”略有差异,这触动了部分资金的提前布局。

我们认为,这种一厢情愿的想法可能会和上半年一样无果而终,近期政府的一系列举措表明其促转型的决心非常强烈。总结近期政府执政的一系列举措,可以概括为以下几点:其一,促使政府职能转型,一边收紧部分权利促进市场化,另一边缩减政府不必要开支;其二,规范信用体系并促其透明化,主要包括清理非标准化债权资产,限制同业业务,打击影子银行,摸底地方债,并鼓励直接融资及地方自行发债;其三,调整产业政策,限制过剩产业新增产能,支持过剩产业兼并重组以及支持新兴产业发展;其四,逐渐开放资本账户以及人民币可兑换。但是转型能否成功需要面对几大挑战,也是下半年的几大宏观风险:首先,实体经济下滑快于地产,政策放松则楼市卷土重来,政策紧缩则实体经济崩盘;其次,信用体系重塑属长期利好,但在整顿的过程中难免会对经济带来冲击,若信用体系恶化程度超出央行预期导致极端风险事件爆发,则可能对原本脆弱的实体经济带来较严重风险;再次,美国长端利率上升带来的资本流出及人民币贬值压力大增,全球需求疲弱的同时资本回流美国形成趋势,则带来不利于中国转型的外部环境。

有一种投资方式叫作“只是赚多和赚少的区别”,把投资理财当作茶余饭后的轻松话题,才是理想的境界,因为这类投资者保证了资金的绝对安全——在获得超额的投资收益后,及时地将本金撤出,仅用投资的收益来“钱生钱”,自然不会担心会亏损了。而绝大多数的投资者都无法做到这一点,因为人的本性存在“贪婪”、“不服输”,而市场会像温水煮青蛙一样,等到感觉到痛楚的时候,投资者不得不“壮士断腕”。因此,设定一个止损底线非常重要,在投资像股市、偏股型的基金、期货等风险比较大的产品时,一旦亏损到了止损底线,就要毫不犹豫地将资金先撤出来。市场到处是机会,有青山在,还怕会没柴烧吗?

之前有媒体曝出,一旦美国TNI生物公司获得FDA胰腺癌三期计划的批复,顺理成章的,中珠控股的全资子公司也就是湖北潜江制药将得到该药的中国境内独家特许权证券市场赎回。在双方协议下,潜江制药将负责资金的筹备,预计三期计划的花费为3000万—4000万美元。尽管今日的公告中,中珠控股表示未收到TNI公司三期临床资金预算及需求计划。但毕竟空穴不来风,早在去年10月,中珠控股与美国TNI生物公司签署合作协议,共同开发血液、骨髓造血系统癌症及癌症患者免疫力恢复抗癌药物的临床前研究。当时,就预计8个月完成,可以获得试验单位的实验报告和样品。

今年上半年,中原特钢与华西股份的净利润分别同比下降89%和41%,钢铁以及化工、仓储等主营业务全行业普遍亏损或利润下滑,让包括两家上市公司在内的多家公司业绩受到拖累。多家行业环境转冷的上市公司通过减持手中成本较低的金融资产,来减轻日益加大的业绩压力,但这种不可持续的业绩“粉饰”行为再次加大了A股市场的压力。

中国经济网记者试图联系盛讯达,截至发稿,采访邮件暂未收到回复。

记者了解到,在新的成品油调价机制下,国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次,当调价幅度低于每吨50元时,不作调整,纳入下次调价时累加或冲抵。从上次成品油调价时点计算,今日(7月19日)国内成品油上调窗口将打开,如果按照目前的统计数据计算,那么这次国内成品油价格上调的幅度,将创下新调价机制实施以来的最高涨幅。

中国 经济 数据

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来自安阳的网友说:评论时间:2021-04-13
随着年龄的增长,我们并不是失去了一些朋友,而是我们懂得了谁才是真正的朋友。 回复
来自涿州的网友说:评论时间:2021-04-13
随着年龄的增长,我们并不是失去了一些朋友,而是我们懂得了谁才是真正的朋友。 回复

  • 来自新民的网友说:评论时间:2021-04-13
    知识给人重量,成就给人光彩,大多数人只是看到了光彩,而不去称量重量。 回复

  • 来自新乐的网友说:评论时间:2021-04-13
    其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。 回复

来自西昌的网友说:评论时间:2021-04-12
总有些路,你要一个人走。勇敢一点,前面转角就是晴天。 回复
来自松滋的网友说:评论时间:2021-04-12
「数大」便是美,碧绿的山坡前几千隻绵羊,挨成一片的雪绒,是美;一天的繁星,千万隻闪亮的眼神,从无极的蓝空中下窥大地,是美;泰山顶上的云海,巨万的云峰在晨光里静定著,是美;大海万顷的波浪,戴著各式的白帽,在日光里动盪著,起落著,是美;爱尔兰附近的那个「羽毛岛」上栖著几千万的飞禽,夕阳西沉时只见一个「羽化」的大空,只是万鸟齐鸣的大声,是美。 回复

  • 来自邛崃的网友说:评论时间:2021-04-12
    维持喜悦,是一件需要努力的事情,并不是天性使然。喜悦会像沙漏一样,在不知不觉中渗走,只留下一个回忆的空壳。 回复

  • 来自江阴的网友说:评论时间:2021-04-12
    就是你我,一南一北。你说是我甘愿离南,我只说是你不肯随我北来。 回复

  • 来自潞城的网友说:评论时间:2021-04-11
    可是爱情,就只能是爱情。它是那么绝对,那么独佔,那么无可替代。我已经决定我的人生要服从我的爱情,我别无选择。 回复

  • 来自天长的网友说:评论时间:2021-04-11
    人分两种,一种人有往事,另一种人没有往事。有往事的人爱生命,对时光流逝无比痛惜,因而怀着一种特别的爱意,把自己所经历的一切珍藏在心灵的谷仓里。没有往事的人对时光流逝毫不在乎,这种麻木使他轻慢万物,凡经历的一切都如过眼烟云,随风飘散,什么也留不下。 回复

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