【国泰君安 银河证券】中高端女装大PK 地素时尚毛利率占优


发布时间:2021-05-18 17:12:38 阅读量:8052 作者:熠彤

不过,马岗同时指出,这不能说明轻资产就是行业趋势国泰君安 银河证券。“比如李宁和美邦最早都是典型的轻资产企业,只做品牌营销,把生产和销售外包(只有少量直营)出去,但后来越来越‘重’,直营店超过一半。当品牌力不够强时,可能控制不了渠道商和加盟商,那对品牌商是一个灾难。”

专注中高端女装市场的地素时尚因马云持股而备受关注。

值得一提的是,地素时尚在招股书中表示,在国内中高端女装上市公司中,公司主要竞争对手为歌力思(603808,收盘价47.62元)和朗姿股份(002612,收盘价41.55元)。那么,地素时尚的优势体现在哪里呢?就此,记者展开了调查。

运营模式:轻资产VS重资产

《每日经济新闻》记者从各家公司此前的招股书中了解到,歌力思创立于1999年,专营“ELLASSAY”(歌力思)系列的研发设计、生产和销售。而朗姿股份成立于2006年,主营品牌女装的设计、生产与销售。而地素时尚专注于设计研发、品牌推广、终端销售等品牌女装产业链上附加值较高的核心业务环节,同时将生产、配送等附加值较低的环节外包,形成了专注、高效和轻资产的业务模式。

简单来说,地素时尚相对来说少了生产环节。公司在招股书中也表示,其采取部分委托加工、完全委托加工及小批量自制生产相结合的生产模式,以最大程度降低公司运营成本,并将主要精力专注于附加值更高的环节。

数据显示,2012~2014年以及2015年1~3月,地素时尚销售毛利率均高于朗姿股份和歌力思。以今年一季度为例,地素时尚、朗姿股份和歌力思的综合毛利率分别为73.3%、58.35%及66.14%,同期行业平均毛利率为65.32%。从这个维度看,地素时尚的优势较为明显。

对于地素时尚的轻资产模式,服装行业观察人士马岗在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“目前国内制造业已经过剩了,利用社会化力量已经可以匹配生产。轻资产的优势在于方便企业快速扩张,这种模式适合企业发展早期和有强大品牌力的时候。”

品牌定位:购买力较强的都市女性

除了运营模式上的差异,《每日经济新闻》记者注意到,虽然三家公司的品牌策略各有侧重,但市场定位则显得比较一致。

比如,歌力思是以单品牌销售为主,专营“ELLASSAY”(歌力思)正装、休闲和高级三个系列。核心消费群体是时尚优雅,讲究生活品质的现代都市女性。朗姿股份则主攻高端女装市场,旗下拥有朗姿(LANCY FROM25)、莫佐(MOJO.S.PHINE)等众多品牌。目标消费群是18~55岁的都市成熟、潮流和白领女性。

地素时尚目前则拥有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”以及“d'zzit”三大品牌,分别对应中高端、高端和中端女装市场,主攻18~45岁的女性消费群体。

不过,作为一个较为新兴的细分市场,我国中高端女装市场目前集中度仍然较低。根据第三方研究机构Euromonitor的研究报告,按中高端女装品牌年度零售额计,“DAZZLE”品牌2014年度位列我国第四名,市场占有率(按零售额计)从2013年的1.42%提高至1.61%。同期,朗姿LANCY市场占有率排第八位(1.03%),歌力思则未挤入前十。

值得一提的是,今年以来(至11月19日),A股纺织服装板块整体表现可圈可点,迄今累计涨幅达87.64%。其中,歌力思和朗姿股份同期涨幅分别达到148.54%(较发行价)和80.65%,未来地素时尚股价将如何表现值得期待。

但是酒鬼酒在公告中同时强调,截至目前,国际食品法典委员会、我国和其他国家都没有制定酒类中塑化剂的限量标准,并重申酒鬼酒公司的产品完全符合国标2757-1981(GB2757-1981)和国标2760-2011(GB2760-2011)等国家相关标准,只是按照卫生部的规定标准,酒鬼酒中的塑化剂含量的确大幅度超标。另外,酒鬼酒没有发现人为添加“塑化剂”的情况,有可能是在转运、包装过程中发生的迁移。

昨天,记者来到家乐福建设大道店,看到超市酒柜内,已找不到酒鬼酒的身影。店员说,超市已不卖酒鬼酒了。在中百黄浦大街店,店员也说没有酒鬼酒卖了。武商量贩惠济路店则还有酒鬼酒在卖,店员说,没人说不准卖酒鬼酒。

社交媒体和中国股票的叠加效应能否被市场看好,是YY最大挑战。

今年以来,在牛市行情预期下,基金公司发行新基金速度加快,截至5月24日,年内共成立281只新基金。而在上证综指和创业板指纷纷走高的背景下,部分价值投资者多次喊出“泡沫论”。

这在股指期货上市的几年时间里存在较为经典的案例,尤其是下跌行情,如果反弹后期指首先收阴,随后股票市场跟随下跌的概率较大国泰君安 银河证券。不过,进入牛市后,这一背离原则也有所削弱,期货被动跟随现货上涨的情况也屡屡出现。

新华基金认为,考虑到实体经济复苏的长期需求,经济的持续探底和权益市场风险的持续释放也助推市场资金避险需求大增,这都利于债市迎来一轮新的行情。   □记者韦夏怡

质押股票被视为股票权益的性质发生了变化。在香港的申报文件中,被质押的股票可以显示为股东的“短仓”,外加一个参考代码,提醒投资者:这个头寸可能是指质押(而非卖空)股票。通常而言,持有短仓的投资者借入股票,然后将其卖出,押注股价将会下跌。李河君在股价暴跌两天前提交的最新权益披露申报显示,他的“短仓”增至7国泰君安 银河证券.71%,而“长仓”达到80.79%。

在上述背景下,A股市场很难改变目前低迷的走势,投资者需注意以下几点。首先,虽然塑化剂超标事件引发白酒板块的下跌,但在目前疲弱的市场中,是否还会出现其他的黑天鹅事件,特别是涉及食品安全方面,值得警惕;其次,近期上证综指在2000点—2050点震荡,但很多个股在默默地创出新的低点、累计跌幅不少,且这样的个股数量在逐渐增多。对此要有风险意识,这是否意味着强势股的补跌潮即将来临,特别是以中小股票为代表的题材股。目前投资者应多一分冷静,股市重要的低点不会让大家反复见到。 □民族证券 徐一钉

综上所述,整体来看,A股市场的低迷格局依然延续,因为没有成交量的配合,只能低迷运行。细分指数来看,上证指数在2000点一线仍有望抗争,但中小板指、创业板指数可能会在近期渐次震荡破位下行。就板块来看,食品饮料概念股仍将震荡回落,相对应的是,“塑化剂”受益概念股的活跃走势有望延续。与此同时,农业股、水利建设股、铁路基建股、银行股、地产股、券商股等品种有望进一步活跃。

《证券日报》:近年来证监会在投资者保护方面做了哪些工作,效果如何?

国标和卫生部规定不一致,针对我国和其他国家都没有制定酒类中塑化剂的限量标准,经济之声特约评论员、食品安全与环保专家董金狮认为,国标也应该与时俱进。董金狮说,国家标准一般是对正规工艺生产过程中可能带来的有害物质进行控制,对于有害的化学物质,就有必要通过行政手段纳入强制检测范围,等产品质量稳定以后,也可以考虑从标准里面去除。

地素 时尚 高端

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来自中山的网友说:评论时间:2021-05-18
总在不经意的年生,回首彼岸,纵然发现光景绵长。 回复
来自韩城的网友说:评论时间:2021-05-18
总在不经意的年生,回首彼岸,纵然发现光景绵长。 回复

  • 来自通化的网友说:评论时间:2021-05-18
    我的胸膛并不大,决计装不下整个或是部分的宇宙;我的心河也不够深,常常有露底的忧愁。 回复

  • 来自开封的网友说:评论时间:2021-05-18
    成熟,就是某一个突如其来的时刻,把你的骄傲狠狠的踩到地上,任其开成花或者烂成泥。 回复

来自高碑店的网友说:评论时间:2021-05-17
流过泪的眼睛才会更明亮,滴过血的心灵才会更坚强。 回复
来自襄阳的网友说:评论时间:2021-05-17
带着曾经的梦中幻想,告别昨日的紧张彷徨,新的一天要大踏步迈向前方。 回复

  • 来自黄山的网友说:评论时间:2021-05-17
    纵使喝醉酒满嘴胡话,也有一句好想你发自肺腑。 回复

  • 来自龙海的网友说:评论时间:2021-05-17
    有些事,就是不值得被原谅,跟大不大度没有关系;各有各的底线,做错了,就应该考虑为自己的错误付出代价。不是每个对不起,都能换回来一个没关系。 回复

  • 来自乐山的网友说:评论时间:2021-05-16
    世上最难的三件事是:不浪费时间,保守秘密,忘记别人对你的伤害。 回复

  • 来自昆山的网友说:评论时间:2021-05-16
    每一个人心中都深藏着一个人,你不知道对方是否生活的好与不好,但有时候,你怀念的却只是一个简单的名字,一段简单的相遇。 回复

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