【歌改证券】小康工业隐忧重重:市场占有率下滑 存货积压


发布时间:2021-05-16 19:11:49 阅读量:1611 作者:敬坤

据了解,虽然东风小康微车销量在行业内排名第三,但其在2013年的市场占有率已经不足10%,远低于通用五菱和长安汽车(市场占有率分别为52歌改证券.62%、18.04%)。

(记者 马欣) 近日,重庆小康工业集团股份有限公司(以下简称“小康工业”)发布了招股说明书,拟登陆沪市主板。小康工业主营业务为微车整车销售,行业排名第三,但记者发现,其报告期内市场占有率不断下降,2013年份额已不到10%。不仅如此,紧随其后的北汽威旺同期市场占有率已达4.57%,较上一年度大幅上升3倍,或将赶超小康工业的市场份额。

同时,小康工业的资产负债率高于行业平均水平,更远高于同行业其它上市公司,未来发展或存隐忧。

针对上述问题,中国经济网记者致电小康工业相关部门,但截至发稿,该公司工作人员表示“董秘不在”,并未给出任何回复。

市场占有率逐年下滑 或被同行赶超

小康工业主要经营范围为制造、销售汽车零部件、机动车零部件、普通机械、电器机械、电器、电子产品(不含电子出版物),仪器仪表,以及销售日用百货、家用电器等。

2011-2013年,小康工业营业收入分别为97.30亿元、79.01亿元和83.23亿元,同期净利润分别为5.85亿元、3.72亿元和4.24亿元。报告期内,小康工业营业收入和净利润均呈下滑趋势,虽然2013年较2012年有所回升,但仍远低于2011年的经营业绩。

中国经济网记者查阅招股书后得知,微车整车是小康工业的核心业务,并通过子公司东风小康进行该业务。主要从事微型乘用车、商用车的研发、生产、销售、服务等业务。报告期内小康工业该业务营业收入分别为80.80亿元、71.88亿元和77.28亿元,占营业收入的比例分别为85.33%、93.56%和95.84%。

不仅如此,微车销量排行第四的北汽威旺2013年的市场占有率已达4.57%,而该公司在2012年仅占1.7%的份额,扩张迅猛,或将成为小康工业的强劲对手。

此外,对于小康工业而言,除微车销售市场占有率不断下降之外,市场日益趋于饱和也是不得不面对的难题。据中金在线报道,有业内人士表示,微车销售主要针对农村等低端市场,经过多年发展已渐趋饱和,随着2011年开始国家购置税、以旧换新等优惠政策相继退出,整个微车市场新增的“蛋糕”已非常有限。

存货积压仍扩建产能 资产负债率高于行业平均值

中国经济网记者了解到,小康工业本次募投项目分别为汽车零部件生产线项目(年产后桥20万套、座椅30万套、保险杠20万套、小型冲焊件30万套)、发动机零部件项目(年产35万套)、汽车变速器一期项目(年产50万台)。

对此,小康工业表示,“公司在考虑上述投资项目时已经较为充分地研究了项目的市场前景、原材料供应、人力资源等各种因素,并进行了可行性分析歌改证券。但如果在项目实施过程中在市场环境、技术、管理、环保等方面出现不利变化,存在微车市场开拓不及预期引致的产能消化风险,将影响相应项目的收益情况”。

而2011-2013年,小康工业的存货余额分别为72,079.32万元、76,508.06万元和58,392.81万元,分别占当年资产总额比重为8.20%、8.17%和6.01%,其存货周转率高于同行业其他上市公司,而且,“随着公司业务规模的不断扩大,未来公司存货余额可能会增加”。

在上述情况下,小康工业本次仍拟扩建微车相关项目的产能,一旦国内外市场出现重大不利变化,未来微车市场拓展及产品销售未能实现预期目标,上述项目达产后的产能消化将对小康工业未来的销售形成压力。

此外,小康工业目前肩负高于行业的资产负债率。2011-2013年,该公司资产负债率分别高达78.72%、77.35%和74.65%。2013年,长安汽车、上汽集团、长城汽车资产负债率分别为65.07%、56.72%、46.76%,而同期行业平均负债水平则为57.54%。

大同证券投资顾问张诚认为,从这一消息可以看出目前市场人气高涨,融资额度大幅提高,另一方面也从侧面印证了本轮行情一部分融资资金对于行情推动起到了较为关键的作用歌改证券。(记者王浩娇)

高盛高华宋宇认为,降准因为有持续效应因此影响更大,鉴于决策者面对数据走软已表示出放松意愿,未来几个月实体经济环比增长有望反弹。政府应该能够实现2014年“7.5%左右”的全年GDP增长目标。

亚马逊则执行的是一种“不盈利”的策略。在电商市场,亚马逊一直利用低价参与市场竞争,并且将主营利润用于业务扩张、物流建设、提升客服水平以及产业并购投资等。这也解释了亚马逊为何二季度毛利率高达30%,却仍然亏损。

●站在上世纪80年代时点上看美国市场,GDP无情滑落,利率高企,后面紧接着又是令投资者闻之色变的信用冲击“储贷危机”,但是十年间标普500指数的涨幅是惊人的250%,而其背景是:制度性改革+制造业转型升级产能周期去地产化+政府主动快速化解信用风险。反观当前的A股市场似乎陷入了一个“不可能三角”的政策困局,即现有经济格局下,政府无法同时实现三个政策目标,即经济保持中高速增长、货币不大幅扩张、资金成本(全社会加权融资成本)明显下降。●融资体系改革可以降低资金成本,但治标不治本。破解利率困局的关键路径只能通过降低GDP对融资的依赖度,也即降低GDP对投资的依赖程度和提升投资效率,这也是市场化改革的目标。

小康 工业 市场占有率

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来自庆阳的网友说:评论时间:2021-05-16
可是爱情,就只能是爱情。它是那么绝对,那么独佔,那么无可替代。我已经决定我的人生要服从我的爱情,我别无选择。 回复
来自平顶山的网友说:评论时间:2021-05-16
可是爱情,就只能是爱情。它是那么绝对,那么独佔,那么无可替代。我已经决定我的人生要服从我的爱情,我别无选择。 回复

  • 来自晋城的网友说:评论时间:2021-05-16
    一个人如何从竞争中脱颖而出?其实非常简单,他要做的事情大多都是一些小事情,甚至是一些非常本分的事情。人是通过细节和小事展现自己的。人与人之间的差异大多是在一些细节和简单的小事情上。 回复

  • 来自龙泉的网友说:评论时间:2021-05-16
    亿万颗尘埃努力地聚合,才有了今天的地球。只要不轻易舍弃一粒沙子,你终将拥有一座城堡。勤奋做脚下小事,终有一天梦想会实现! 回复

来自高平的网友说:评论时间:2021-05-15
昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。 回复
来自威海的网友说:评论时间:2021-05-15
越是兵荒马乱的年纪,越容易遇到让你落荒而逃的人。 回复

  • 来自白银的网友说:评论时间:2021-05-15
    时光越老,人心越淡。曾经说好了生死与共的人,到最后老死不相往来。岁月是贼,总是不经意地偷去许多,美好的容颜,真实的情感,幸福的生活。也许我们无法做到视若无睹,但也不必干戈相向。毕竟谁都拥有过花好月圆的时光,那时候,就要做好有一天被洗劫一空的准备。 回复

  • 来自阜新的网友说:评论时间:2021-05-15
    我们的成熟是由两组成,一半是对美好的追求,一半是对残缺的接纳。 回复

  • 来自昆山的网友说:评论时间:2021-05-14
    生命中曾经有过的所有灿烂,终究都需要用寂寞来偿还。 回复

  • 来自马鞍山的网友说:评论时间:2021-05-14
    其实我不敢想象,没有你,生活会怎样.。 回复

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